光大永明资产李少非:资管新规下,资产配置需留神三大策略

  尹靖霏

  1月24日,光大永明资产治理董事长李少非在“金融街88号”论坛年会中指出,在资管新规局势下,需通过保持名义利率程度、注重左侧投资机会、否认资产配置的全球化这三大策略来更好的发挥资产配置功效。

  李少非认为,在资管新规的新情势下,资产配置的功能和效力日益突出,资产配置的空间大幅延长,详细而言体当初以三方面。第一,从顺周期投资转向逆周期投资。“发挥资产配置上风,从本来单资产的顺周期投资转向从资产配置事业动身的逆周期投资,使长期资金更有效发挥资产稳固性作用。”

  同时,重视从微观投资转向宏观投资。“金融危机以来,重要受全球量化宽松政策影响,寰球联动性极大加强,简略的资产分散化无奈实现疏散风险的目标,股债同涨同跌的景象时有产生,这些都表示为宏观危险因子主要性日益凸起,这恰是资产配置施展作用的宽大空间。”另外,资产配置从多资产多策略着手,对投资体制进行全方位改革,实现体系进级换代,在投资系统庞杂精细度提升同时,减少对单资产单策略的依附。

  在他看来,在此背景下,要更好的发挥资产配置的功能,需要注重以下三大策略。第一,去杠杆背景下名义利率水平须要维持在公道的走廊。利率水平必需维持在合理的区间内,即名义GDP增加率要大于名义利率。名义利率要大于通胀率,通胀率要大于零。否则就会造成比拟重大的经济压缩,造成部分的金融危机。

  第二,要积极备战左侧投资机会,晋升债券类资产配置比例。研讨表明,我国在近20年内共阅历六个经济短周期,每个周期约为3.5年。经济周期可进一步细分为债权、利润和资产三个子周期。“最近一轮周期出发点是2016年初,已经走过两个整年。目前,依然处于繁华期。站在当前时光点察看各类资产,咱们以为,2018年应当踊跃备战左侧配置机遇,也就是债券配置机会应该是来到。中久长期的债券配置价值凸显。债务规划跟信托打算等另类资产配置窗口已经降临。”

  第三,全球资产配置是将来的发展方向。资产配置不仅限于资产的配置,也应注重对不同市场、交易种类和交易手腕的配置。

  (第一财经实习生薛昱琨对本文有奉献。)

义务编纂:谢海平